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易方達匯智穩健養老(FOF):易方達匯智穩健養老目標一年持有期混合型基金中基金(FOF)風險揭示書

時間:2019年09月19日 10:05:20 中財網
原標題:易方達基金管理有限公司:易方達匯智穩健養老(FOF):易方達匯智穩健養老目標一年持有期混合型基金中基金(FOF)風險揭示書
易方達匯智穩健養老目標一年持有期


混合型基金中基金(
FOF

風險揭示






尊敬的
投資者



投資有風險。當您認購或申購
易方達匯智穩健養老目標一年持有期混合型基
金中基金(
FOF

時,可能獲得投資收益,但同時也面臨著投資風險。



為了更好地幫助您了解
易方達匯智穩健養老目標一年持有期混合型基金中
基金(
FOF

(下稱


基金



的風險,特提供本風險
揭示書
,請您

投資之前
認真閱讀
相關
法律法規

《基金合同》《招募說明書》《
風險
揭示書》等基金法律
文件
,綜合考慮

基金的投資策略、權益資


配置
比例、
風險
收益特征、費率
水平

情況,

保在
符合預計
投資期限、風險
偏好與
風險承受能力

前提下謹慎
投資
本基金。






一、重要提示


1
、本基金名稱為
易方達匯智穩健養老目標一年持有期混合型基金中基金

FOF

,是采用目標
風險
策略的基金中基金


基金管理人將旗下目標風險策略
系列
FOF
產品根據不同風險程度劃分為四檔,分別為收入、穩健、平衡、進取,
風險水平逐步提升。本基金的目標風險水平為穩健,基金管理人根據該風險偏好
設定權益類資產、非
權益類資產
的基準配置比例,控制基金組合風險,力爭基金
資產長期穩健增值。

敬請投資者根據自身
的風險偏好
和收入水平進行投資




2
、本基金名稱中包含“養老”字樣,但并不代表收益保障或其他任何形式
的收益承諾。基金管理人不以任何方式保證本基金投資不受損失,不保證投資者
一定盈利,不保證最低收益,也不保證能取得市場平均業績水平。



本基金不保本,投資者投資于本基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或
存款類金融機構,本基金存在無法獲得收益甚至損失本金的風險。



基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產,
但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。



3
、本基金主要投資于公開募集的證券投資基金,基金凈值會因為其投資所



涉及證券市場波動等因素產生波動。投資有風險,投資者在投資本基金前,請認
真閱讀本風險揭示書、本基金招募說明書、基金合同等信息披露文件,全面認識
本基金產品的風險收益特征和產品特性,充分考慮自身的風險承受能力,理性判
斷市場,自主判斷基金的投資價值,對認購(或申購)基金的意愿、時機、數量
等投資行為作出獨立決策,承擔基金投資中出現的各類風險。



基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則,在投資者作出投資決
策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由投資者自行負責。此外,
本基金以
1
元初始面值進行募集,在市場波動等因素的影響下,存在單位份額凈
值跌破
1
元初始面值的風險。



4

本基金對于每份份額設定一年最短持有期限,投資者認購或申購基金份
額后,自基金合同
生效日或申購確認日
起一年內不得贖回。


投資者合理安排資
金進行投資。



正常情況下,本基金將于
T+2
日(
T
日為申購、贖回申請日)對
T
日的基金
資產凈值進行估值,
T+3
日對投資人申購、贖回申請的有效性進
行確認,投資人
可于
T+4
日到銷售網點柜臺或以銷售機構規定的其他方式查詢申請的確認情況。



5

基金的過往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業
績并不構成對本基金表現的保證。







、基金的投資策略


本基金屬于目標風險策略基金,目標風險水平為穩健,基金管理人根據該風
險偏好設定權益類資產、非權益類資產的基準配置比例,并在一定范圍內動態調
整以維持基金相對恒定的風險水平,在此基礎上,基金管理人將精選基金品種,
控制基金下行風險,力爭基金資產長期穩健增值。



本基金的主要投資策略包括資產配置策略、基金篩選策略、基金配置策略。

其中,資產配置策略通過戰略資產配置與戰術資產配置確定各個大類資產的具體
配置比例;基金篩選策略通過全方位的定量和定性分析篩選出符合基金管理人要
求的標的基金;基金配置策略則依照目標資產配置比例,將資金配置到篩選出的
標的基金,完成具體的基金組合構建。



1
、資產配置策略




1
)戰略資產配置策略


戰略
資產配置策略是決定基金資產長期收益的關鍵,
為了保持穩健的風險收
益特征,本基金將在戰略資產配置過程中設定權益類和非
權益類資產
的基準配置
比例。

本基金
權益類
資產
的戰略
資產
配置
基準
比例為
25%





2
)戰術資產配置策略


戰術資產配置是根據經濟狀況與市場環境對資產配置
基準
進行動態調整,圍
繞目標風險水平進一步優化配置、增強收益的方法。

在戰術
資產配置中,本基金

結合市場環境綜合運用宏觀經濟分析、政策分析、基本面分析、技術分析、估
值分析等

戰略資產配置
形成
的方案進行動態調整


在確定
本基金權益類戰略


配置比例為
25%

前提
下,
基金
管理人將根據市場環境進行戰術資產配置,動
態調整各類資產的配置比例,其中對于權益類資產
配置
比例的調整上浮不超過
5%
,下浮不超過
10%





基金使用的
戰術資產
配置策略主要
基于
對宏觀經濟
面、
政策
面、
基本面、
技術面、
估值
面的深入分析,
形成戰術
配置觀點,
使用的
分析方法包括:



宏觀經濟分析:
國際宏觀

國內宏觀




政策
分析
:貨幣
政策

財政政策、資本市場政策




基本面分析:
各類資產的基本面
分析;



技術分析:各類
資產的
動量分析;



估值
分析:
橫向比較、縱向比較。



通過
戰略資產配置策略與戰術資產配置策略,本基金將最

形成
目標
資產配
置比例

并以此指導
后續
基金的配置。



2
、基金
篩選
策略


基金篩選
策略是基金配置策略的基礎,

基金所投資的全部基金都應是通過
基金篩選策略選擇
出的
標的基金





金篩選
策略將全部基金品種分為兩大類:
被動型
基金和
主動
型基金,針對
兩種
類型的基金

使用不同的篩選方法。




1

被動型
基金
篩選
策略


本基金
所界定的被動型基金包括
跟蹤某一股票指數表現的股票型
指數基金、
跟蹤某一債券指數表現的債券型指數基金、
跟蹤某一
商品價格或價格指數表現的



商品基金等。




于被動型基金,本基金將綜合考慮
市場
代表性、
運作時間、基金規模、流
動性

跟蹤誤差以及費率水平等指標,篩選

適合
的被動型基金納入
標的
基金池





2

主動
型基金
篩選
策略



基金所界定的主動型基金是

除前述所界定的被動型基金外

全部基金。



主動
型基金
主要
采用多因子分析、
基金定量
評價、
基金
定性評價

方法篩

標的
基金。



1
)多因子分析



基金將
通過多
因子分析剝離
市場
帶來的
Beta
收益(即
市場基準收益),

量基金
通過擇時、選股等主動操作

帶來的
Alpha
收益
(即超越市場基準的收益,
下同)




2
)基金
定量
評價


基金
管理人
建立了
一套
適合證券
投資基金的
定量
評價體系


體系從多
個維
度對基金進行
定量
評價
。結合
證券投資基金公開披露的
數據


基金將利用基金
定量
評價體系對基金的投資業績、基金經理的投資行為、基金經理的投資邏輯三
個方面進行
評估
,得到量化評價結果。



3

基金
定性評價


除了多因子
分析、基金定量評價外,本基金還將關注
以下
因素,對基金進行
定性評價,包括但不限于
基金公司

經營
情況
、管理
情況

風險控制

基金經理

投資理念

業績表現
、投資
風格

操作風格
,基金
產品的

資范圍、投資比例、
費率
水平
等。



通過
上述分析,本基金

篩選出投資風格相對穩定,
Alpha
持續
性較強的主
動型基金
納入
標的
基金池。




基金將
結合
市場行情、基金的定期報告等對標的基金池進行動態調整。



3
、基金
配置
策略


在通過
資產配置
策略獲得
資產配置比例

通過
基金篩選
策略獲得
標的
基金池

,本基金

通過
基金配置
策略完成具體的基金組合構建。



本基金
將通過對
短周期

的基金
多因子
分解,
結合
公開披露的信息
估算擬投

基金的
最新

資產配置
比例和短期
的風格定位,
通過優化求解

方法

得到




配目標資產配置
比例

最優
基金組合。

在此基礎
之上,
基金
管理人可以
結合
其他
定性因素對組合進行調整,形成最終的投資組合。



投資管理
過程中,本基金將
結合
市場
行情

政策
動向等對基金組合進行動態
調整。



在上述基金配置策略的實施過程中,

符合關聯交易相關規定的前提下,

基金可投資于基金
管理人
、基金
管理人關聯方

管理的
其他
基金。



4
、股票及
債券
投資策略


本基金可適度參與股票、債券投資,以便更好實現基金的投資目標。本基金
將密切跟蹤市場動態變化,選擇合適的介入機會,在保持流動性的基礎上,通過
有效利用基金資產來追求基金的長期穩定增值。



5

資產支持證券投資策略


本基金可在綜合考慮預期收益率、信用風險、流動性等因素的基礎上,選擇
投資價值較高的資產支持證券進行投資。



6

未來,隨著市場的發展和基金管理運作的需要,基金管理人可以在不改
變投資目標的前提下,遵循法律法規的規定,相應調整或更新投資策略,并在招
募說明書更新中公告。








基金參與
權益資產的比例


本基金權益類資產(包括股票、股票型基金(含股票型指數基金)、混合型
基金(僅指最近連續四個季度披露的基金定期報告中顯示股票投資比例高于基金
資產的
50%
或基金合同中約定股票投資比例高于基金資產的
50%
的混合型基金),
下同)的戰略
資產配置
比例為
25%
,該
比例可上浮不超過
5%
,下浮不超過
10%



基金投資于權益類資產的比例為基金資產的
15%
-
30%




本基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期貨基金
和黃金
ETF
)等品種的比例合計不超過基金資產的
30
%









業績
比較基準



基金的業績比較基準為
25
%
×滬深
300
指數收益率
+
75
%
×中債新綜合指
數(財富)收益率



本基金采用目標風險策略,本基金的戰略資產配置方案為投資于權益類資產
的比例為
25
%
,投資于非權益類資產的比例為
75
%
。因此,本基金采用滬深
300
指數收益率和中債新綜合指數(財富)收益率分別作為權益類資產和非
權益類

產的比較基準,并將業績比較基準中權益類資產和非
權益類
資產的權重定為
25
%

75
%
。基于指數的權威性和代表性以及本基金的投資范圍和投資理念,選用本
業績比較基準能夠真實、客觀的反映本基金的風險收益特征。



如果指數編制單位停止計算編制以上指數或更改指數名稱、或今后法律法規
發生變化、或有更適當的、更能為市場普遍接受的業績比較基準推出、或市場上
出現更加適用于本基金的業績基準的指數時,本基金管理人可以根據本基金的投
資范圍和投資策略,調整基金的業績比較基準,但應在取得基金托管人同意后報
中國證監會備案,并及時公告,無須召
開基金份額持有人大會審議。







、基金的風險
特征


本基金為混合型基金中基金(
FOF
),屬于目標風險策略系列
FOF
產品中風
險相對穩健的品種(基金
管理人
旗下目標風險策略系列
FOF
產品根據不同風險
程度劃分為四檔,分別為收入、穩健、平衡、進取,具體見招募說明書)。本基
金定位為穩健的
FOF
產品,
理論上
預期風險與預期收益水平低于股票型基金、
股票型基金中基金(
FOF
),高于債券型基金、債券型基金中基金(
FOF
)、貨幣
市場基金和貨幣型基金中基金(
FOF
)。








風險提示


投資本
基金可能遇到的風險包括
本基金的特有風險

市場風險

流動性風險

管理風險
、稅收風險

其他風險,具體如下。



(一)本基金的特有風險


1
、無法獲得收益甚至損失本金的風險


本基金名稱中包含“養老”字樣,但并不代表收益保障或其他任何形式的收
益承諾,也不保證基金最終確實能夠實現其投資目標。基金管理人不以任何方式
保證本基金投資不受損失,不保證投資者一定盈利,不保證最低收益。



本基金不保本,投資者投資于本基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或



存款類金融機構,存在無法獲得收益甚至損失本金的風險。



2
、本基金采用目標風險策略投資的特有風險


本基金屬于采用目標風險策略
的基金中基金,根據基金的風險偏好設定權益
類資產、非權益類資產的基準配置比例,由此可能產生特殊風險:



1
)遵循既定投資比例限制無法靈活調整的風險


本基金投資于權益類資產的基準比例為
25%
,權益類資產配置比例可上浮
不超過
5%
,下浮不超過
10%
。當市場環境發生變化時,本基金由于需遵循權益
類、非權益類資產的基準配置比例限制可能難以根據當時的市場環境靈活調整,
如權益類市場呈上行趨勢時,本基金可能無法充分享受權益類資產增值的機會;
如非權益類類市場呈下行趨勢時,本基金可能無法有效避免非權益類資產的資產
減值。因此,本基金面臨需要遵循既定的投資比例限制無法靈活調整倉位而使基
金凈值產生較大波動以及資產損失的風險。




2
)大比例投資非權益類資產的風險


本基金投資于非權益類資產的基準比例為
75%
,該比例可上浮不超過
10%

下浮不超過
5%
,即本基金投資于非權益類資產
的比例在
70%

85%
的范圍內波
動。本基金在不同時期投資于非權益類資產的比例不低于基金資產的
70%
,很大
程度上將直接或間接承擔非權益類資產的商品價格波動風險、利率風險、信用風
險、再投資風險、債券收益率曲線變動風險等。




3
)投資者投資目標無法實現的風險


本基金屬于采用目標風險策略的基金中基金,基金的目標風險水平為穩健,
主要適合于預期風險偏好與風險承受能力與本基金風險水平匹配且較低風險偏
好的投資者。如果投資者的風險偏好和風險承受能力與本基金不一致,可能面臨
無法實現投資目標的風險。



此外,本基金的目標風險水平為
穩健,基金管理人根據該風險偏好設定權益
類資產、非權益類資產的基準配置比例,并在一定范圍內動態調整以維持基金相
對恒定的風險水平,當市場環境發生變化時,本基金可能無法及時調整資產配置
比例,從而導致基金的實際風險發生較大,投資者可能面臨無法實現投資目標的
風險。



基金管理人將目標風險策略基金中基金的不同風險程度劃分為四檔,分別為



收入、穩健、平衡、進取,相關風險等級劃分及其含義由基金管理人制定。不同
基金管理人對于目標風險策略基金中基金的風險等級劃分及含義、各類資產的基
準配置比例可能有較大差異,基金管理人后續也可能采取
其他方法對旗下目標風
險策略基金中基金的風險等級及其含義進行設置,投資者應充分關注不同目標風
險策略基金中基金的風險等級及其含義、各類資產的基準配置比例,謹慎投資。




4
)本基金風險收益特征或風險等級表述的相關風險


本基金屬于目標風險策略系列
FOF
產品中風險相對穩健的品種(基金管理
人旗下目標風險策略系列
FOF
產品根據不同風險程度劃分為四檔,分別為收入、
穩健、平衡、進取),“穩健”為本基金的目標風險水平,與本基金在銷售過程中
根據投資者適當性法規劃分的風險等級有所不同。銷售過程中,銷售機構
(
包括
基金管理人直銷機構和
其他銷售機構
)
會根據投資者適當性法規對本基金劃分產
品風險等級,不同的銷售機構采用的評價方法也可能不同,投資人在購買本基金
時需特別關注銷售機構對于本基金的產品風險評價,并按照銷售機構的要求完成
風險承受能力測評及與產品風險之間的匹配檢驗。



3
、每筆認申購份額最短期限鎖定持有的風險


本基金對于每筆份額設定一年最短持有期限,且本基金不上市交易。投資者
認購或申購基金份額后,自基金合同生效日或申購確認日起一年內不得贖回。即
對每筆份額,當投資人持有時間小于一年(一年按
365
天計算),則無法贖回;
當投資人持有時間大于等于一
年(一年按
365
天計算),則可以贖回。投資者投
資本基金每筆份額需要持有至少一年以上,因而投資者持有本基金可能面臨流動
性風險。



4
、投資基金所特有的風險


本基金投資于其他基金的比例不低于本基金資產的
80%
,由此可能面臨如
下風險:



1
)被投資基金的業績風險。本基金投資于其他基金的比例不低于基金資
產的
80%
,因此本基金投資目標的實現建立在被投資基金本身投資目標實現的
基礎上。如果由于被投資基金未能實現投資目標,則本基金存在達不成投資目標
的風險。




2
)贖回資金到賬時間較晚的風險。基金贖回的資金交收效率慢于基礎證



券市場交易的證券,因此本基金贖回款實際到達投資者賬戶的時間可能晚于普通
境內開放式基金,存在對投資者資金安排造成影響的風險。




3
)雙重收費風險。本基金的投資范圍包含全市場基金,投資于非本基金
管理人管理的其他基金時,存在本基金與被投資基金各類基金費用的雙重收取情
況,相較于其他基金產品存在額外增加投資者投資成本的風險。




4

投資
QDII
基金的特有風險。本基金可投資于
QDII
基金,主要存在如
下風險:①
QDII
基金主要投資境外市場,因此本基金投資
QDII
基金時,將間接
承擔境外市場波動以及匯率波動的風險;②按照目前
的業務規則,
QDII
基金的
贖回款項將在
T+10
內進行支付(
T
為贖回申請日),晚于普通境內基金的支付時
間。因此,可能存在
QDII
基金贖回款到帳時間較晚,本基金無法及時支付投資
者贖回款項的風險;③由于投資
QDII
基金,正常情況下,本基金將于
T+2
日(
T
日為開放日)對
T
日的基金資產凈值進行估值,
T+3
日對投資人申購、贖回申請
的有效性進行確認,投資人可于
T+4
日到銷售網點柜臺或以銷售機構規定的其
他方式查詢申請的確認情況,這將導致投資者承擔更長時間基金凈值波動的風險。




5
)可上市交易基金的二級市場投資風險


本基金可
通過二級市場進行
ETF

LOF
、封閉式基金的買賣交易,由此可能
面臨交易量不足所引起的流動性風險、交易價格與基金份額凈值之間的折溢價風
險以及被投資基金暫停交易或退市的風險等。




6
)被投資基金的運作風險


具體包括基金投資風格漂移風險、基金經理變更風險、基金實際運作風險以
及基金產品設計開發創新風險等。此外,封閉式基金到期轉開放、基金清算、基
金合并等事件也會帶來風險。雖然本基金管理人將會從基金風格、投資能力、管
理團隊、實際運作情況等多方面精選基金投資品種,但無法完全規避基金運作風
險。




7
)被投資基金的基金管理人
經營風險


基金的投資業績會受到基金管理人的經營狀況的影響。如基金管理人面臨的
管理能力、財務狀況、市場前景、行業競爭、人員素質等因素的變化均會導致基
金投資業績的波動。雖然本基金可以通過投資多樣化分散這種非系統風險,但不
能完全規避。特別地,在本基金投資策略的實施過程中,可將基金資產部分或全



部投資于本基金管理人管理的其他基金,在這種情況下,本基金將無法通過投資
多樣化來分散這種非系統性風險。




8
)被投資基金的相關政策風險


本基金主要投資于各類其他基金,如遇國家金融政策發生重大調整,導致被
投資基金的基金管理人、基金
投資操作、基金運作方式發生較大變化,可能影響
本基金的收益水平。



5
、通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資于港股通股票的風險


本基金的投資范圍包括內地與香港股票市場交易互聯互通機制允許買賣的
港股通股票,除與其他投資于滬深市場股票的基金所面臨的共同風險外,本基金
還將面臨以下特有風險,包括但不限于:



1
)投資于香港證券市場的特有風險


1
)香港證券市場與內地證券市場規則差異的風險。香港證券市場與內地證
券市場存在諸多差異,本基金參與港股通交易需遵守內地與香港相關法律、行政
法規、部門規章、規范性文件和業務規則,對香港證券市場有所了解。以上情形
可能增加本基金的投資風險。



2
)股價較大波動的風險。港股股票可能出現因公司基本面變化、第三方研
究分析報告的觀點、異常交易情形等原因引起股價較大波動。此外,港股市場實

T+0
回轉交易機制,且個股漲跌幅不設限制,加之香港市場結構性產品和衍
生品種類相對豐富以及做空機制的存在,港股股價受到意外事件影響可能表現出
更為劇烈的股價波動,由此增加本基金凈值的波動風險。



3
)中小市值公司投資風險。中小市值公司存在業績不穩定、股價波動性較
大、市場流動性較差等風險,若本基金投資中小市值股票,本基金的投資風險可
能增加。



4
)股份數量、股票面值大幅變化的風險。部分港股上市公司基本面變化大,
股票價格低,可能存在大比例折價供股或配股、頻繁分拆合并股份的行為,投資
者持有的股份數量、股票面值可能發生大幅變化,由此可能增加本基金的投資風
險。



5
)停牌風險。與內地市場相比,香港市場股票停牌制度存在一定差異,港
股股票可能出現長時間停牌現象,由此
可能增加本基金的投資風險。




6
)直接退市風險。與內地市場相比,香港市場股票交易沒有退市風險警示、
退市整理等安排,相關股票存在直接退市的風險。港股股票一旦退市,本基金將
面臨無法繼續通過港股通買賣相關股票的風險。此外,港股通股票退市后,中國
證券登記結算有限責任公司通過香港結算繼續為本基金提供的退市股票名義持
有人服務可能會受限。以上情況可能增加本基金的投資風險。



7
)交收制度帶來的風險。香港證券市場與內地證券市場在證券資金的交收
期安排上存在差異,香港證券市場的交收期為
T+2
日,賣出資金回到本基金人
民幣賬戶的周期比
內地證券市場要長,此外港股的交收可能因香港出現臺風或黑
色暴雨等發生延遲交易。因此,本基金可能面臨賣出港股后資金不能及時到賬,
而造成支付贖回款日期比正常情況延后而帶來流動性風險。




2
)通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資的特有風險


1
)港股通規則變動帶來的風險。本基金將通過內地與香港股票市場交易互
聯互通機制投資于香港市場,在市場進入、投資額度、可投資對象、稅務政策等
方面都有一定的限制,而且此類限制可能會不斷調整,這些限制因素的變化可能
對本基金進入或退出當地市場造成障礙,從而對投資收益以及正常的申購贖回

生直接或間接的影響。



2
)港股通股票范圍受限及動態調整的風險


本基金可以通過港股通買賣的股票存在一定的范圍限制,且港股通股票名單
會動態調整。對于被調出的港股通股票,自調整之日起,本基金將不得再行買入。

以上情形可能對本基金帶來不利影響。



3
)基金凈值波動風險。在內地與香港股票市場交易互聯互通機制下,只有
內地和香港兩地均為交易日且能夠滿足結算安排的交易日才為港股通交易日,存
在港股通交易日不連貫的情形,而導致基金所持的港股組合在后續港股通交易日
開市交易中集中體現市場反應而造成其價格波動驟然增大,進而導致本基金所

港股組合在資產估值上出現波動增大的風險。



4
)交易失敗及交易中斷的風險。在內地與香港股票市場交易互聯互通機制
下,港股通交易存在每日額度限制,本基金可能面臨每日額度不足而交易失敗的
風險。若香港聯交所與內地交易所的證券交易服務公司之間的報盤系統或者通信
鏈路出現故障,可能導致
15
分鐘以上不能申報和撤銷申報的交易中斷風險;



5
)無法進行交易的風險。香港出現臺風、黑色暴雨或者聯交所規定的其他
情形時,香港證券市場將可能停市,投資者將面臨在停市期間無法進行港股交易
的風險;出現內地證券交易服務公司認定的交易異常情況時,
將可能暫停提供部
分或者全部港股通服務,本基金將面臨在暫停服務期間無法進行港股通交易的風
險。



6
)匯率風險。在內地與香港股票市場交易互聯互通機制下,港股的買賣是
以港幣報價、人民幣支付,本基金承擔港幣對人民幣匯率波動的風險;同時,由
于在交易時間內提交訂單依據的港幣買入參考匯率和賣出參考匯率,并不等于最
終結算匯率,最終結算匯率為相關機構日終確定的數值。此外,若因匯率大幅波
動等原因,可能會導致本基金的賬戶透支風險。因此,本基金面臨匯率波動的不
確定性風險,由此可能增加本基金的風險。



7
)交易價格受限的風險。港股通股票
不設置漲跌幅限制,但根據聯交所業
務規則,適用市場波動調節機制的港股通股票的買賣申報可能受到價格限制。此
外,對于適用收市競價交易的港股通股票,收市競價交易時段的買賣申報也將受
到價格限制。以上情形可能增加本基金的投資風險。



8
)港股通制度下對公司行為的處理規則帶來的風險。本基金因所持香港證
券市場股票權益分派、轉換、上市公司被收購等情形或者異常情況,所取得的港
股通股票以外的香港聯交所上市證券,只能通過港股通賣出,但不得買入;因港
股通股票權益分派或者轉換等情形取得的香港聯交所上市股票的認購權利在聯
交所上市的,可以通
過港股通賣出,但不得行權;因港股通股票權益分派、轉換
或者上市公司被收購等所取得的非聯交所上市證券,可以享有相關權益,但不得
通過港股通買入或賣出。本基金存在因上述規則,利益得不到最大化甚至受損的
風險。



9
)結算風險。香港結算機構可能因極端情況存在無法交付證券和資金的結
算風險;另外港股通境內結算實施分級結算原則,本基金可能面臨以下風險:因
結算參與人未完成與中國結算的集中交收,導致本基金應收資金或證券被暫不交
付或處置;結算參與人對本基金出現交收違約導致本基金未能取得應收證券或資
金;結算參與人向中國結算發送的有關本
基金的證券劃付指令有誤的導致本基金
權益受損;其他因結算參與人未遵守相關業務規則導致本基金利益受到損害的情



況。



6
、本基金可根據投資策略需要或不同配置地市場環境的變化,選擇將部分
基金資產投資于港股或選擇不將基金資產投資于港股,基金資產并非必然投資港
股。



(二)市場風險


本基金
主要
投資于
其他各類型證券
投資基金,
同時也少量直接持有基礎證券。

由于
證券投資
基金主要
投資于證券市場,而證券市場價格因受到經濟因素、政治
因素、投資者心理和交易制度等各種因素的影響而產生波動,從而導致

基金間


直接承擔各類
證券
市場

風險。主要的風險因素包括:


1
、政策風險


因國家宏觀政策(如貨幣政策、財政政策、
產業
政策、地區發展政策等)發
生變化,導致市場價格波動而產生風險。



2
、利率風險


利率風險主要是指因金融市場利率的波動而導致證券市場價格和收益率變
動的風險。利率直接影響著債券的價格和收益率,影響著企業的融資成本和利潤。

本基金通過
持有證券投資基金而間接
投資于股票和債券,其收益水平會受到利率
變化的影響,
從而產生風險




3
、購買力風險


如果發生通貨膨脹,基金投資于證券所獲得的收益可能會被通貨膨脹抵消,
從而影響基金資產的實際收益率。



4
、信用風險


信用風險主要指債券發行人出現違約、拒絕支付到期本息,或由于債券發行
人信用質量降低導致債券價格下降的風險。另外,由于交易對手違約也會導致信
用風險。



5
、公司經營風險


上市公司的經營狀況受多種因素的影響,如管理能力、行業競爭、市場前景、
技術更新、新產品研究開發等都會導致公司盈利發生變化。如果基金所投資的上
市公司經營不善,其股票價格可能下跌,或者能夠用于分配的利潤減少,使基金
投資收益下降。雖然基金可以通過投資多樣化來分散這種非系統風險,但不能完



全避免。



6
、債券收益率曲線風險


債券收益率曲線風險是指與
收益率曲線非平行移動有關的風險,單一的久期
指標并不能充分反映這一風險的存在。



7
、再投資風險


再投資風險反映了利率下降對固定收益證券利息收入再投資收益的影響,這
與利率上升所帶來的價格風險(即前面所提到的利率風險)互為消長。具體為當
利率下降時,基金從投資的固定收益證券所得的利息收入進行再投資時,將獲得
比之前較少的收益率。



8
、經濟周期風險


隨著經濟運行的周期性變化,證券市場的收益水平也呈周期性變化,基金投
資的收益水平也會隨之變化,從而產生風險。



(三)流動性風險



1

基金
申購、贖回安排



基金的申購、贖回安
排詳細規劃

參見招募說明書
第八
章的相關約定。




2
)流動性風險評估


本基金為基金中基金,主要投資證券投資
基金
,一般情況下,上述資產市場
流動性較好。但不排除在特定階段、特定市場環境下特定投資標的出現流動性較
差的情況,因此,本基金投資于上述資產時,可能存在以下流動性風險:
一是基
金管理人建倉

進行組合調整時,可能由于
特定
投資標的流動性相對不足而無法
按預期的價格買進或賣出;二是為應付投資者的贖回,基金被迫

不適當的價格
賣出基金
、股票

債券
或其他資產
。兩者均可能使基金凈值受到不利影響。




3
)巨額贖回情形下的流動性風
險管理措施


當本基金發生巨額贖回時,基金管理人可以根據基金當時的資產組合狀況決

全額贖回、部分延期贖回或暫停贖回
。發生
部分延期贖回
情形時,投資人面臨
無法
全部贖回或無法
及時獲得贖回資金的風險。在發生
部分延期贖回
情形時
,投
資者未能贖回的基金份額還將面臨凈值波動的風險。




4
)除巨額贖回情形外實施備用的流動性風險管理工具的情形、程序及對
投資者的潛在影響



除巨額贖回情形外,本基金備用流動性風險管理工具包括暫停接受贖回申請、
延緩支付贖回款項、收取短期贖回費、暫停基金估值、擺動定價以及證監會認定
的其他措施。



暫停接受贖回申請、延緩支付贖回款項等工具的情形、程序見招募說明書“八、
基金份額的申購、贖回”之
“(十一)拒絕或暫停申購、暫停贖回或延緩支付贖
回款項的情形及處理”的相關規定。若本基金暫停贖回申請,投資者在暫停贖回
期間將無法贖回其持有的基金份額。若本基金延緩支付贖回款項,贖回款可用時
間將后延,可能對投資者的資金安排帶來不利影響。



短期贖回費適用于持續持有期少于
7
日的投資者,費率為
1.5%
。短期贖回
費由贖回基金份額的基金份額持有人承擔,在基金份額持有人贖回基金份額時收
取,并全額計入基金財產。短期贖回費的收取
將使得投資者在持續持有期限少于
7
日時會承擔較高的贖回費。



暫停基金估值的情形、程序見招募說明書“十四、基金資產的估值”之
“(六)
暫停估值的情形”的相關規定。若本基金暫停基金估值,一方面投資者將無法知
曉本基金的基金份額凈值,另一方面基金將暫停接受基金申購贖回申請,暫停接
受基金申購贖回申請將導致投資者無法申購或贖回本基金。



采用擺動定價機制的情形、程序見招募說明書“十四、基金資產的估值”之
“(三)估值方法”的相關規定。若本基金采取擺動定價機制,投資者申購基金
獲得的申購份額及贖回基金獲得的贖回金額均可能受到不
利影響。



(四)管理風險


1
、在基金管理運作過程中,基金管理人的知識、經驗、判斷、決策、技能
等,會影響其對信息的占有以及對經濟形勢、證券價格走勢的判斷,從而影響基
金收益水平。



2
、基金管理人的管理手段和管理技術等因素的變化也會影響基金收益水平。



(五)稅收風險


在本基金存續期間,稅收征管部門可能會對增值稅等應稅行為的認定以及適
用的稅率等進行調整。屆時,基金管理人將執行更新后的政策,可能會因此導致
基金資產實際承擔的稅費發生變化。該等情況下,基金管理人有權根據法律法規
及稅收政策的變化相應調整稅收處理,該等調整可能會影響到基金投資者的收益,



也可能導致基金財產的估值調整。由于前述稅收政策變化導致對基金資產的收益
影響,將由持有該基金的基金投資者承擔。對于現有稅收政策未明確事項,本基
金主要參照行業協會建議方案進行處理,可能會與稅收征管認定存在差異,從而
產生稅費補繳及滯納金,該
等稅費及滯納金將由基金財產承擔。



(六)其他風險


1
、因技術因素而產生的風險,如電腦等技術系統的故障或差錯產生的風險。



2
、因戰爭、自然災害等不可抗力導致的基金管理人、基金托管人、基金服
務機構等機構無法正常工作,從而影響基金運作的風險。



3
、因金融市場危機、代理商違約、基金托管人違約等超出基金管理人自身
控制能力的因素出現,可能導致基金或者基金份額持有人利益受損的風險。



4
、因固定收益類金融工具主要在場外市場進行交易,場外市場交易現階段
自動化程度較場內市場低,本基金在投資運作過程中可能面臨操作風險。



5
、其他
意外導致的風險。







、基金

費率


1
、基金管理人的管理費


本基金投資于本基金管理人所管理的基金的部分不收取管理費。本基金管理
費按前一日基金資產凈值扣除前一日所持有本基金管理人管理的其他基金公允
價值后的余額(若為負數,則取
0
)的
0.90
%
年費率計提。

管理費的計算方法如
下:


H

E×0.90%÷
當年天數


H
為每日應計提的基金管理費


E
為前一日的基金資產凈值
扣除前一日所持有的基金管理人管理的其他基
金公允價值后的余額,若為負數,則
E

0


基金管理費每日計提,逐日累計至每個月月末,按月支付。經基金管理人與
基金托管人核對一致后,由基金托管人于次月首日起
2
-
5
個工作日內從基金財產
中一次性支付給基金管理人。若遇法定節假日、公休日或不可抗力致使無法按時
支付等,支付日期順延。



2
、基金托管人的托管費



本基金投資于本基金托管人所托管的基金的部分不收取托管費。本基金托管
費按前一日基金資產凈值扣除前一日所持有基金托管人托管的其他基金公允價
值后的余額(若為負數,則取
0
)的
0.20
%
年費率計提。

托管費的計算方法如下:


H

E×0.20%÷
當年天數


H
為每日應計提
的基金托管費


E
為前一日的基金資產凈值
扣除前一日所持有的基金托管人托管的其他基
金公允價值后的余額,若為負數,則
E

0


基金托管費每日計提,逐日累計至每個月月末,按月支付。經基金管理人與
基金托管人核對一致后,由基金托管人于次月首日起
2
-
5
個工作日內從基金財產
中一次性支付給基金托管人。若遇法定節假日、公休日或不可抗力致使無法按時
支付等,支付日期順延。



3

基金管理人
運用基金中基金財產申購自身管理的基金的(
E
TF
除外)


當通過直銷渠道申購且不得收取申購費、贖回費(
按照
相關法規、基金招募說明
書約定應當收取,并記入基金財產的贖回費用除外)

銷售服務費

銷售費用。



4
、認購費率


募集期投資人可以多次認購本基金,認購費用按每筆認購申請單獨計算。



本基金可對投資者通過本公司網上
直銷
系統認購本基金實行有差別的費率
優惠。



本基金對通過本公司直銷中心認購的特定投資群體與除此之外的其他投資
者實施差別的認購費率。



特定投資群體指全國社會保障基金、依法設立的基本養老保險基金、依法制
定的企業年金計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的企業補充養老保險基金
(包括企業年金單一計劃以及集合計劃),以及可
以投資基金的其他社會保險基
金。如將來出現可以投資基金的住房公積金、享受稅收優惠的個人養老賬戶、經
養老基金監管部門認可的新的養老基金類型,基金管理人可將其納入特定投資群
體范圍。



特定投資群體可通過本公司直銷中心認購本基金。基金管理人可根據情況變
更或增減特定投資群體認購本基金的銷售機構,并按規定予以公告。



通過基金管理人的直銷中心認購本基金的特定投資群體認購費率見下表:



認購金額
M
(元)(含認購費)


認購費率


M

100



0.10%

100

≤M

200



0.08%

200

≤M

500



0.05%

M≥500



1,000元/筆



其他投資者認購本基金認購費率見下表:


認購金額
M
(元)(含認購費)


認購費率


M

100



1.0%

100

≤M

200



0.8%

200

≤M

500



0.5%

M≥500



1,000元/筆



本基金的認購費用由認購基金份額的投資人承擔,主要用于本基金的市場推
廣、銷售、注冊登記等募集期間發生的各項費用,不足部分在基金管理人的運營
成本中列支。



5

申購
費率


本基金的申購費用由申購基金份額的投資人承擔,不列入基金財產,主要用
于本基金的市場推廣、銷售、注冊登記等各項費用。



本基金對通過本公司直銷中心申購的特定投資群體與除此之外的其他投資
者實施差別的申購費率。



特定投資群體指全國社會保障基金、依法設立的基本養老保險基金、依法制
定的企業年金計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的企業補充養老保險基金
(包括企業年金單一計劃以及集合計劃),以及可以投資基金的其他社會保險基
金。如將來出現可以投資基金的住房公積金、享受稅收優惠的個人養老賬戶、經
養老基金監管部門認可的新的養老基金類
型,基金管理人可將其納入特定投資群
體范圍。



特定投資群體可通過本公司直銷中心申購本基金。基金管理人可根據情況變

或增減
特定投資群體申購本基金的銷售機構,并按規定予以公告。



通過基金管理人的直銷中心申購本基金的
特定投資群體
申購費率見下表:


申購金額M(元)(含申購費)

申購費率




M<100萬

0.12%

100萬≤M<200萬

0.10%

200萬≤M<500萬

0.06%

M≥500萬

1,000元/筆



其他投資者申購本基金的申購費率見下表:


申購金額M(元)(含申購費)

申購費率

M<100萬

1.2%

100萬≤M<200萬

1.0%

200萬≤M<500萬

0.6%

M≥500萬

1,000元/筆



在申購費按金額分檔的情況下,如果投資者多次申購,申購費適用單筆申購
金額所對應的費率。



6
、贖回費率


本基金設有一年的最短持有期限,基金份額持有人在滿足最短持有期限的情
況下方可贖回,持有滿一年后贖回不收取贖回費用。







風險揭示書的揭示事項僅為列舉性質,未能詳盡列明投資者
投資
本基金
所面臨的全部風險和可能導致損失的所有因素。


基金
名稱中包含

養老




,但并不
代表
收益保障或其他任何形式的收益
承諾

基金
管理人
不以任何方式
保證本基金投資不受損失,不保證投資者一定盈利,不保證最低收益,也不保證
能取得市場平均業績水平。

投資
者在投資本基金前,

認真
閱讀
相關法律法規

基金合同

招募說明
書、
風險揭示書等
文件

在充分理解本
基金投資
策略、
各方
權利義務、風險特征并在自愿承擔投資風險和損失的前提下

自主做出投資決策、
自行承擔投資風險。除了本風險揭示書所列舉風險外,投資者對其他可能存在的
風險因素也應當有所了解和掌握,并確信自己已做好足夠的風險評估與財務安
排,避免因投資本基金而遭受難以承受的損失


投資
者聲明與承諾:


1

本人
/
本機構
確認
知悉
并理解

基金
名稱中包含

養老


字樣
,但并不


收益保障或其他任何形式的收益
承諾

基金
管理人
不以任何方式保證本基金



投資不受損失,不保證
投資者一定盈利,不保證最低收益,也不保證能取得市場
平均業績水平,
基金
管理人過往的投資業績不構成對
基金
未來業績的保證。



2

本人
/
本機構確認
已認真閱讀
易方達匯智穩健養老目標一年持有期混合型
基金中基金(
FOF

基金
合同、招募說明書及
風險
揭示書

部內容
,充分
知悉



目標
養老基金相關業務規則

本基金產品投資策略、
參與
權益資產

比例

基金風險特征以及費率
安排

產品特征
,本人確認
易方達匯智穩健養老目標一
年持有期混合型基金中基金(
FOF

符合
自身風險承受能力,與

人預計投資期
限相匹配,
并自愿
投資

基金
,自行承擔投資風險和損失。












投資
人:





日期




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