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明日最具爆發力六大牛股(名單)

時間:2019年09月18日 14:50:49 中財網
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  贏時勝:產品化能力突出
  類別:公司研究機構:華泰證券股份有限公司研究員:謝春生,郭雅麗日期:2019-09-18
  贏時勝:國內知名的金融系統供應商
  贏時勝一直緊隨金融行業的發展,專注于金融行業信息系統的研究、開發及服務。公司目前擁有300多家各類金融行業客戶,公司客戶涵蓋銀行、基金公司、證券公司、保險公司、信托公司、財務管理公司、全國社保等。公司目前主要專注于金融機構資產管理和資產托管業務系統的應用軟件及服務,在國內市場占有率在九十左右。公司產品化能力強,推動客戶快速拓展,有望成為持續成長驅動力。預計2019-2021年公司EPS分別為0.32、0.41、0.50元,目標價14.08-15.36元,首次覆蓋給予“買入”評級。

  資管和托管產品線較為齊全
  贏時勝作為金融行業資產管理業務和資產托管業務整體信息化建設解決方案的應用軟件及增值服務提供商,擁有豐富的產品系列和功能,能滿足行業不同客戶不同層次的需要。目前的主要產品主要分為四類,投資交易類產品、風險管理及績效類產品、清算及估值類產品以及銀行金融資產托管類。

  公司業績有望迎來邊際改善
  2018年凈利負增長主要受外部因素影響。2018年,受宏觀經濟增速放緩、資本市場下行和政策性需求減少等影響,控股子公司上海贏量金融服務有限公司、上海贏保商業保理有限公司經營規模有所收縮,導致業績下滑。從行業需求來看,我們認為,隨著科創板、銀行理財子公司新規的逐步落地,下游需求有望快速釋放,公司業績有望迎來邊際改善。

  首次覆蓋給予“買入”評級
  資產管理業務領域,公司正從資產管理后端系統切入,從后端往前端發展,目前可提供覆蓋資產管理大部分業務流程的一體化IT系統。我們預計公司2019-2021年分別實現凈利潤2.36、3.02、3.74億元,同比增長33%、28%、24%。對應EPS0.32、0.41、0.50元,對應PE40、31、25倍。2019年可比公司平均市盈率為76倍,公司市盈率40倍。我們看好公司產品化能力帶來的市場拓展潛力,行業需求擴容也為公司帶來發展機遇,但與可比公司相比,公司規模較小,不享有龍頭溢價,給予公司2019年44-48倍目標PE,對應目標價14.08-15.36元,首次覆蓋給予“買入”評級。

  風險提示:宏觀經濟整體下行的風險;金融去杠桿帶來的信用緊縮風險;中美貿易摩擦對于經濟貿易的不確定性帶來的風險;行業競爭加劇的風險。

  
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